Типы монетарной политики криптовалютных проектов — предложение и эмиссия

0 2

Типы монетарной политики криптовалютных проектов - предложение и эмиссия

Один из вариантов практического применения фундаментального анализа заключается в выявлении недооцененных активов и дальнейшей их покупке в надежде на то, что рынок оценит их по достоинству и цена на них вырастет.

Согласно законам спроса и предложения, дефицитный актив со временем склонен дорожать относительно монеты со стабильным темпом эмиссии (при прочих равных условиях). Следовательно, фундаментальный анализ непременно должен предполагать изучение особенностей монетарной политики, которая у различных криптоактивов может кардинально отличаться. Например, различными могут быть максимальный объем предложения, темп инфляции, скорость генерации блока, периодичность уменьшения награды майнерам (если таковая предусмотрена) и т.д.

Портал Mining-Cryptocurrency.ru предлагает вниманию читателей перевод статьи от аналитической фирмы Messari, в которой вкратце описаны различные типы монетарной политики криптовалютных проектов.

Разнообразие подходов, применяемых в криптовалютных проектах, требует более точного, если не кардинально нового, подхода к определению и категоризации монетарного предложения.

Разработанная Messari классификация подразумевает несколько категорий предложения: максимальное, прогнозируемое, идентифицируемое, находящееся в обращении и ликвидное. Эта классификация полезна для понимания разнообразия подходов к управлению предложением криптоактивов. Однако она не может сказать о том, как эта монетарная масса создавалась и будет генерироваться в будущем.

Однако можно попытаться выяснить и классифицировать прочие аспекты монетарного предложения. Например:

  • Способ выпуска и распределения первых монет (подробно эта тема изложена в работе Ника Картера из аналитической фирмы CoinMetrics)
  • Первичное предложение. Оно предполагает оценку первоначально выпущенных монет, особенностей их распределения среди стейкхолдеров (инвесторов, основателей), какая часть активов направляется в операционный бюджет проекта, а также на эирдропы и премайнинговые вознаграждения.
  • Тип эмиссии очерчивает монетарную политику, регулирующую выпуск новых монет того или иного криптоактива.
  • Максимальный предел предложения (Supply cap) — является ли эмиссия жестко ограниченной или постоянной.
  • Рассмотрим теперь различные варианты монетарных политик среди популярных криптоактивов.

    Способ выпуска и первоначальное предложение

    Майнинговое распределение

  • Честный запуск. Означает отсутствие предварительного майнинга, монету можно добывать только с момента запуска блокчейна. Примеры: биткоин, Monero, Dogecoin.
  • Инстамайн и добыча в скрытом режиме (stealth mine). На раннем этапе эмиссии проекты украдкой майнят активы, предварительно не анонсируя начало добычи монеты. Примеры: Bytecoin, Steem.
  • Встроенная централизованная бюджетная система. Команда основателей непрерывно получает вознаграждение для развития проекта в виде процента от награды или суперблоков. Примеры: Zcash и Zcoin.
  • Премайнинговое распределение

  • Краудсейл. Часть первичного предложения продается инвесторам через публичный токенсейл за другие криптоактивы (чаще всего ETH или BTC). Примеры: Tezos, Basic Attention Token и Augur.
  • Приватная распродажа. Часть первичного предложения продается узкому кругу инвесторов (в основном инвестиционным фондам или бизнес-ангелам). Примеры: Cosmos, Neo и Vechain.
  • Эирдроп. Часть первичного предложения монет распределяется среди участников сообщества бесплатно или в обмен на выполнение небольших задач. Новые активы часто раздают держателям популярных монет (например, биткоина) и такой подход обеспечивает честную, распределенную и прозрачную раздачу. Примеры: Decred, Nano и Ardor.
  • Централизованное распределение. Некоторая часть монет может быть распределена через эирдроп, постепенно продана узкому кругу инвесторов или выделена партнерам. Однако все первоначальное предложение монет контролируется централизованно. Примеры: XRP, Ontology.
  • Распределение форков

    Форк реестра. Держатели исходного криптоактива получают пропорциональное количество новой валюты, полученной путем спорного хардфорка. Примеры: Bitcoin Cash и Ethereum Classic.

    Иногда форки подразумевают дополнительный премайн или майнинг в скрытом режиме для покрытия затрат, финансирования дальнейших разработок и вознаграждения команды проекта. Примеры: Bitcoin Gold и Bitcoin Diamond.

    Ниже проиллюстрированы особенности распределения 80 наиболее капитализированных активов:

    Источник

    Оставьте ответ

    Ваш электронный адрес не будет опубликован.